Derivate
Erschienen am 16. Oktober 2008 | aktualisiert am 06. November 2008
Derivate sind von variablen Basiswerten wie Rohstoffpreisen oder Aktienkursen
abgeleitete, handelbare Papiere. Zu den Derivaten zählen Optionen,
Termingeschäfte (Futures) und Swaps, die in immer neuen Varianten auf dem Markt
auftauchen. Kritiker weisen auf den spekulativen Charakter von Derivaten hin, im
Grunde handele es sich um Wetten auf die zukünftige Entwicklung der
zugrundeliegenden Werte.
Kreditderivate gehören zur Gruppe der sogenannten Finanzinnovationen. Sie
ähneln entweder einer Versicherung oder einer Anleihe auf den Kredit und werden
überwiegend zwischen Banken, Versicherungen, aber auch Hedgefonds und
Pensionskassen gehandelt. Wichtigste Variante sind Credit Default Swaps (CDS),
eine Art von Kreditversicherung. Ihre Bedeutung hat in den vergangenen Jahren
extrem zugenommen: Nach Angaben der International Swaps and Derivatives
Association (ISDA) belief sich der Nominalwert ausstehender CDS Ende 2007 auf
62,2 Billionen Dollar (etwa 45 Billionen Euro). Das ist etwa das 30-fache der
deutschen Staatsverschuldung. 2004 bezifferte die Bundesbank das Volumen noch
auf 5,5 Billionen Dollar. Auch Asset Backed Securities zählen zu den
Kreditderivaten.
